【時報-台北電】AI晶片龍頭輝達與華爾街六家資產管理巨頭攜手建立5,000億美元融資平台，消息出爐後輝達10日股價不升反跌，原因在於輝達提供金融支援讓AI夥伴回頭購買輝達晶片，引發「循環融資」憂慮。

　輝達10日股價一度大跌逾3％，終場收低2.86％，以217.55美元作收，單日市值蒸發1,300億美元。

　本次輝達的華爾街合作對象堪稱重量級陣容，包括投行高盛、資產管理公司貝萊德（BlackRock）和阿波羅（Apollo），資金瞄準超大規模雲端服務商和資料中心業者等。輝達融資計畫的規模大致符合市場需求，科技巨擘預估今年的AI支出超過7,300億美元。

　輝達的晶片協助推動AI技術蓬勃發展，如今該公司又協助客戶籌資購買自家晶片。輝達股價為何在利多消息公布後走低？問題不在金額，而是資金流向。

　輝達6月發債籌資250億美元，此為該公司2021年以來首次發行公司債。該公司亦計劃投資電力基建開發商Lancium至多30億美元。

　此外，輝達7月與OpenAI洽談高達6,000億美元投資案，並與SK海力士締結價值超過5,000億美元合作協議。

　這些資金最終可能轉為晶片訂單，批評者稱此為循環融資，也就是供應商提供客戶資金，讓客戶購買其產品。當循環收緊時，實際需求就更難衡量。

　這種情形過去也曾發生，電信設備巨頭朗訊（Lucent）與北電（Nortel）在1990年代末期向自家客戶提供數十億美元融資，創造業務繁榮景象，直至網路泡沫破滅，客戶無力還款，兩家企業自此一蹶不振。

　晨星投資管理公司投資長庫柏（Mike Coop）指出，AI集中在科技、通訊服務和電力領域，讓他想起在1990年代末期。

　投資人密切注意輝達將於8月稍晚出爐的第二季業績，以進一步了解AI晶片需求是否與AI基建熱潮相符。市場預期上季營收和每股盈餘將較一年前翻倍，其中有多少是輝達自有資金推動將是關注焦點。(新聞來源 : 工商時報一顏嘉南／綜合外電報導)