【財訊快報／陳孟朔】美國川普政府正研擬針對藥廠投資中國的新規則，方向上可能保留大部分中國新藥授權交易空間，僅將限制重點放在病原體及可能被武器化的生物技術。路透報導，相關規則由美國財政部起草，若最終定案，將與半導體、電動車及其他敏感科技領域對中投資限制形成明顯差異，也比部分國會議員要求的廣泛管制更為寬鬆。

消息人士指出，只要相關中國藥物或生技資產不涉及病原體或具武器化風險，美國藥廠仍可能獲准投資或取得授權。這項政策對大型藥廠相當重要，因中國已成為全球創新藥物的重要來源。GlobalData統計，去年中國生技企業對外授權交易總值達1,150億美元，且2025年美國藥廠自海外引進授權藥物的交易中，近一半來自中國。今年百時美施貴寶(Bristol Myers Squibb，美股代碼BMY)與恆瑞醫藥(600276.SS)合作案最高價值達152億美元，輝瑞(Pfizer，美股代碼PFE)與信達生物(01801.HK)合作規模則最高達105億美元。

大型藥廠近月積極遊說川普政府反對全面限制。輝瑞執行長布爾拉(Albert Bourla)表示，已就中國及國家安全議題與美國財政部長貝森特(Scott Bessent)、國務卿魯比歐(Marco Rubio)及衛生部門官員溝通，主張單純取得中國藥物授權並不構成國安風險。相較之下，部分美國中小型生技企業及國會議員則主張收緊規範，認為美國資本持續流向中國生技業，可能��速中國在創新藥物價值鏈上的崛起，並削弱美國本土生技產業競爭力。

相關規則目前尚未定案，且仍可能因川普介入而調整。多名知情人士表示，財政部不太可能在習近平未來一週訪美及川習會前公布新規。市場後續將關注美方是否採取「精準限制、保留授權」模式，既限制涉及國安敏感生技的資金流動，又維持美國大型藥廠取得中國創新藥物的管道；若最終依此方向落地，將有利維持中美醫藥授權交易活絡，但也可能進一步加劇美國大型藥廠與本土中小型生技業者之間的利益分歧。