【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團表示，日本15年來最大規模的外匯干預引發了戰術性日圓套利部位的大幅減少，其規模超過了2024年7月干預後最初的平倉量。

不過，高盛策略分析師Karen Reichgott Fishman在報告中指出，由於宏觀背景對日圓的支撐力道仍不及2024年夏季，美元兌日圓已回吐了初期跌幅的一半。

儘管投機性部位大幅減少，但「若條件合適」，仍可能出現更多平倉。若宏觀和市場環境支持日圓走強，部位甚至可能轉為淨多頭，正如2024年7月至8月的情況一樣。

市場目前預計日本央行9月升息的機率約為75%，而更快的緊縮步伐可能使日圓「在世界經濟成長環境未發生變化的情況下，在更長時間保持強勢」。

若要實現更具結構性的部位平倉，需要日本投資者將未對沖的海外資產匯回國內，但海外回報率依然頗具吸引力，且官方投資組合資金流向數據尚未顯示此類資金輪動跡象。

若缺乏日本央行加快升息、資金回流或其他推動日圓持續走強的催化劑，干預措施的影響可能會進一步減弱，並最終導致日圓面臨跌至新低的風險。