【財訊快報／研究員周佳蓉】板式熱交換器廠由於受惠燃料電池、散熱相關產品拉貨需求持續增溫，高力(8996)在2025營收拉高到65.81億元，年增64.37%。其中，燃料電池與伺服器液冷，合計佔比營收已達80%以上。

展望2026年，燃料電池業務搭上AI資料中心自建電源趨勢，主力客戶Bloom Energy對Hot Box拉貨動能將助力高力明顯受惠。另外，伺服器液冷部分，高力作為美系品牌客戶主要Manifolda供應商，去年下半年開始出貨Sidecar、CDU等設備類產品，在美系品牌客戶出貨放量下，散熱相關營收占比有機會自逾五成再往上提升，產品組合優化將持續墊高毛利率。

目前股價沿5日線上漲，技術指標呈高檔震盪整理，短線須留意均線支撐與高檔背離風險。