【財訊快報／陳孟朔】受惠於出口持續強勁與歷史性的貿易順差，人民幣在2026年開局展現出強大韌性。週二(2月4日)在岸人民幣兌美元收報6.9378，創下2023年以來新高。然而，路透引述分析指出，儘管市場力量推動人民幣升至「6字頭」區間，中國當局正密切關注其對出口競爭力的影響，預計將透過國有銀行買匯及調整準備金等工具，抗拒匯率過快升值，維持「雙向波動」的政策主旋律。

數據顯示，去年12月流入中國銀行的外幣資金高達4,520億美元，結匯金額(外幣兌換人民幣)也達到3,110億美元，雙雙創下歷史新高。這股強勁的資金回流不僅支撐人民幣在過去九個月內兌美元走升近6%，更反映出中國5%的GDP成長高度依賴創紀錄的1.2兆美元貿易順差。不過，人行副行長鄒瀾近期重申，人民幣匯率將保持雙向波動與彈性，顯示北京當局對於無序或單邊升值持保留態度。

在外資投行預測方面，目前市場共識趨於分化。路透對13家全球銀行的調查顯示，年底人民幣匯率預測中值落在6.92左右，衍生品市場則已提前定價至6.8。其中，高盛(Goldman Sachs)的觀點最為激進，該行本週將人民幣12個月預測價從原先的水平大幅上調至6.7，理由是出口結匯量超出預期，且央行的政策溝通風格正變得更具包容性。

分析師認為，儘管人民幣升值能增強進口購買力並助力國際化進程，但考慮到全球貿易摩擦升溫，中國不太可能容忍匯率過度走強而削弱製造業優勢。美銀證券(BofA)策略師預期，若升值壓力持續擴大，官方可能取消20%的外匯風險準備金或提高外匯存款準備金率，以強迫銀行持有更多美元。預計2026年人民幣將在「強勁基本面」與「官方干預」的博弈中呈現溫和升值態勢。