【財訊快報／陳孟朔】全球AI基礎設施競賽再度升級，全球市值最大的晶片業者輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)宣布，與阿波羅全球管理(Apollo Global Management)、貝萊德(BlackRock)、黑石(Blackstone)、博楓資產管理(Brookfield Asset Management)、高盛(Goldman Sachs)及KKR等六家金融巨頭合作，設立獨立算力融資平台，計畫為AI基礎設施建設籌集逾5,000億美元第三方資本。

輝達8月10日已與上述六家金融機構簽署諒解備忘錄，但合作仍須完成最終協議才會正式生效。這項計畫並非由輝達本身投入5,000億美元，也不是成立單一同等規模基金，而是建立一套融資合作架構，再透過私募信貸、基礎設施基金、銀行貸款、債券及專案融資等工具，為數據中心、電力與其他AI基礎設施引進長期資本。

此一安排顯示，輝達正試圖把AI算力打造為華爾街新的資產類別，使GPU、伺服器及數據中心算力合約，成為類似商業房地產、收費公路或電力設施般，可產生穩定現金流並作為貸款抵押的資產。輝達亦可藉由協助客戶取得融資，進一步串聯「晶片—數據中心—電力—融資」整條AI基礎設施資本鏈；相關項目取得資金後，再大量採購輝達GPU與系統，形成融資擴張與晶片需求相互強化的循環。

不過，這套模式也會把AI熱潮與全球信貸市場綁得更緊。數據中心除須承擔龐大建設成本，還面臨電力、土地、水資源、地方許可及社區反對等風險；��旦AI需求、算力租金或晶片價格反轉，相關資產的現金流與抵押價值可能同步下降，風險將由科技股擴散至私募信貸、銀行及債券市場。若逾5,000億美元融資平台全面推進，AI競賽下一階段將不只是GPU效能與科技巨頭資本支出的較量，而會成為華爾街資本、能源供應及數據中心建設能力共同驅動的「超級資本週期」。