【時報編譯張朝欽綜合外電報導】據彭博的分析報導，輝達(Nvidia)在周三公布了「良好」，但是不算「非凡」的季度財報數字，對於習慣於輝達井噴式業績的投資人來說，反應平淡。此外有經紀商開始調低評級。

　輝達股價在週三先是上漲3.7%，財報公布後，盤後交易震盪，下跌不到1%。

　在對第一財季(2~4月)的財測當中，預計銷售將達到430億美元，略高於分析師平均預測的423億美元，但部分預測甚至高達480億美元。

　公司還警告，由於Blackwell的新晶片設計(外界認為是急於推出)，毛利率將比預期更低。此外，美國關稅也可能影響業績。

　輝達等於公布了喜憂參半的財測。而此前由於擔心數據中心將放緩支出，輝達股價在今年有所下跌。而且中國新創DeepSeek，也引發了對聊天機器人能以較低成本開發的擔憂，可能會減少對輝達高階AI晶片的需求。輝達要發布轟動武林的財報，難度越來越高。

　Edward Jones的分析師Logan Purk說，財測指引稍微讓人失望，但是Blackwell晶片的早期銷售成績，應有助於緩解投資人在先前傳出生產延遲的擔憂。

　備受關注的Blackwell晶片，在第四財季(11~1月)獲得了110億美元的營收，輝達稱，這是公司歷史上「最快成長速度的產品」，黃仁勳說，Blackwell的需求量非常驚人。

　儘管第四財季的銷售超出分析師預期，季增12%、年增78%，為393.3億美元，但為2023年2月以來的最小增幅，有些預測數字甚至高達420億美元。

　資料中心部門是輝達最大的營收來源，上季創造了356億美元的銷售，超過了341億美元的平均預期。遊戲部門銷售(曾經是輝達的核心業務)達到25億美元，低於分析師平均預期的30.2億美元。汽車部門業銷售為5.7億美元。

　在財報發佈之前，分析師曾對輝達的資料中心部門短期成長表示擔憂，最大的問題是Blackwell的供應限制，是否會減緩成長，而且新技術更加複雜，對製造帶來挑戰。

　黃仁勳也在電話會議喊話表示，DeepSeek將激起人們對人工智慧新方法的興趣，擴大對輝達產品的需求。他說，DeepSeek的模型依賴於微調(fine-tuning)，因此與其它軟體的「一次性」訓練相比，它需要更多的運算(computing sessions)。他說，事實上這種方法需要的運算能力(算力)，可能是現在的數百萬倍。

　黃也說，未來的推理模型可能消耗更多的運算資源，並稱DeepSeek的模型是一項出色的創新。

　但是Edward Jones的Purk說：「我們認為，輝達在未來成長如果要持續明顯優於市場預期，對於輝達管理高層來說將是具有挑戰性的」。

　Summit Insights則在週三下調輝達的評級，從「買進」下調至「中性」。Summit認為，儘管上季業績強勁，並對本季前景做出樂觀財測，但隨著Blackwell晶片的產量不斷增加，預計利潤率的萎縮幅度，將超出預期。

　但是基於輝達的市場領導地位，公司表現將繼續超出市場預期。

　他們補充說，隨著更有效率的AI程式，它們對運算的要求更低，以及向推理的轉變，將對輝達的中長期財務表現產生負面影響。